/(一/)中央企業高資產負債率的形成原因 1.社會負擔沉重。中央企業從計劃經濟時代走過來，除了要面對嚴酷的市場競爭，還要承擔著計劃經濟時代遺留下的社會負擔。部分中央企業由于離退休職工眾多，要承擔巨額的養老醫療喪葬費用。同時在經濟低迷時期，中央企業要積極進行基礎設施建設，擴大投資，這必然增加債務，從而導致中央企業的資產負債率相對較高。 2.資本金較少。中央企業自有資本金較少，比如電力行業的大唐、華能、華電注冊資本金僅有473.9億元，而這三家電力集團控制的資產超過6 000億元。國家注入的資本金少使得中央企業資產負債率相對較高。 3.經營管理不善、運營成本上升。一方面，有些中央企業在資金債務管控、流動資產管理方面存在缺陷，主要問題是債務結構不合理，長短期借貸資金失調，存在短貸長用的情況；資金管理不到位，內部資金使用分散，沒有建立統一的內部資金管控平臺，資金使用效率較差；應收賬款及存貨快速增長，大量的應收賬款不能按時收回甚至成為壞賬，大宗原材料及燃料存貨庫存增加以及成品、半成品儲備上升擠占了企業大量的現金等。另一方面，我國物價不斷上漲以及環保和安全要求不斷提高使得企業的運營成本逐年增加，資產負債率進一步上升。 /(二/)中央企業降低資產負債率的措施 1.爭取國家資本金，增加所有者權益。中央企業應認真研究國家、地方及行業各項優惠政策，積極爭取國家資本金和其他形式的財政補貼，包括但不限于國家資本金、財政貼息、各項財政補貼、稅收優惠等。 2.加強成本費用管控，降本增效。強化全員、全要素、全過程的成本費用預算管控，積極挖掘內部潛力，大力開展增收節支。全面推進精細化管理，細化各項成本費用開支定額標準與預算管控目標。落實成本費用預算管控目標與責任，加大成本費用預算執行的跟蹤監督與考核獎懲力度。 3.實施目標負債管理，控制債務規模，優化債務融資結構。在融資管理上要確保新增融資規模必須控制在預算范圍內；要結合自身資金情況，通過各種方式降低長、短期借款，確保年底貸款額度最低；在負債確認上要遵循合理謹慎的原則，降低負債金額。同時，在融資上還要結合自身業務經營特點，積極運用融資租賃、票據融資、供應鏈融資、應收賬款保理等新型融資工具和金融產品，借助其成本低、審批程序簡化等優勢，豐富融資品種，優化融資結構，降低財務費用。在資本結構優化上，可在成本合理的情況下深入研究股權性信托融資的可行性，變債權融資為股權融資，降低資產負債率。還可在風險可控的基礎上，適當使用國內信用證等表外融資產品。在債務規模控制上，應加強應付賬款的清理和回收，尤其對長期掛賬付不出的應付款項要及時進行清理。合理使用債務重組，加大債務重組的力度，根據企業經營實際，通過破產免債、債權變股權、非現金資產清償債務、修改負債條件等形式，達到降低企業債務水平、盤活閑置資產、減緩企業償債壓力的目的。 4.控制投資規模和投資成本。堅持“價值思維，效益導向”的投資理念，嚴格投資計劃的審批和執行；按照投資計劃執行投資，嚴格控制投資規模。同時，加強工程建設的全過程管理，優化設計和流程，嚴格執行招投標管理，降低工程造價，從源頭上降低投資成本。項目投資的各項資金收支必須納入企業財務預算管理，科學合理地安排資金到位時間，按需適時適量配置資金，按照基建過程中資金占用最小和不耽誤工程進度原則安排工程物資和設備采購，合理調度，減少資金沉淀，同時節約資金利息支出。對大型專用、通用設備，可以考慮采取租賃的方式，減少對資金的占用。 5.加強資產管理，盤活存量資產，提高資產使用效率。對于收到的應收票據應及時背書轉讓，減少資產同時減少債務。加強債權清收力度。制定切實可行的債權清收方案，組建專門的清收班子，分階段、分步驟進行清收，尤其是要加強對3年以上的壞、呆賬的清理，必要時可動用司法手段，采取財產保全和強制執行措施。同時，要強化對應收賬款的動態管理，避免形成新的壞賬。每年年末要嚴格按照要求清理往來款項，嚴禁同一事項下同一單位應收、應付款項同時掛賬。同時要優化庫存結構，保持合理庫存，防止因庫存過高而占用大量資金。對于設備和備品備件，要加強采購管理，以區域為單位建立備品備件聯合存儲，實行統一管理和調配。積極盤活存量資產，合理配置資源，提高固定資產利用效率，使閑置資產得到充分利用。對資產進行清理，把資產質量差、盈利能力差的非主業資產通過公開出售、轉讓等形式剝離，能變現的變現，不能變現的則無償轉讓，以提高資產的流動性和企業的償債能力。 6.深化資金管理和控制，加強資金集中管理，提高資金使用效率。加強資金計劃管理，制定滾動資金計劃，提高資金使用效率，合理安排籌資，降低長短期借款，杜絕存款高、貸款高和利息高的“三高”問題。在資金支付上要合理選擇時間，在合法合規的前提下盡量延付，減少資金占用和降低資金成本。加快資金管控平臺建設，實現內部資金頭寸的統一調度、集中管理和合理使用，避免資金的體外循環，最大限度提高內部資金使用率。 7.加強資本運作，正確處理短期利益和長期效益之間的關系。合理使用所屬上市公司的融資平臺，具備條件的及時進行增發。對高資產負債率并且長期虧損或微利企業優先考慮股權融資，引進新的戰略投資者控股或者出售控股權，通過減少負資產來增加企業所有者權益。也可進行資產重組，培育新的上市公司，籌集資金，增加所有者權益。
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